故事发生在一个狭小而拥挤的剧高香港胡同里。主人公周慕云（梁朝伟饰）和苏丽珍（张曼玉饰）邻居，成全他们的影院配偶经常外出，留下他们独自在家。免费在这个孤独的电视环境中，他们开始互相倾诉，剧高发现彼此的成全配偶竟然在外面偷情。

周慕云和苏丽珍因为共同的影院痛苦而走得很近。他们开始模仿彼此的免费配偶，试图重现他们外遇的电视情节。然而，剧高在这个过程中，他们渐渐发现自己也产生了情感上的纠葛。

这部电影以其细腻的描写和极致的美学风格而闻名。导演王家卫运用了大量缓慢的镜头和梦幻般的音乐，将观众带入一个充满伤感和忧郁的氛围中。他巧妙地运用色彩和服装来表达人物的情感状态，增强了电影的视觉效果。

胶片时代爱情探讨了爱情、背叛和孤独等主题。通过周慕云和苏丽珍之间微妙的互动，电影揭示了人类情感的复杂性和脆弱性。观众被引导着思考婚姻的边界以及爱情与道德之间的冲突。

这部电影获得了广泛的赞誉和多个奖项。它被视为王家卫最具代表性的作品之一，并被视为亚洲电影的经典之一。胶片时代爱情以其独特的艺术风格和深刻的情感触动观众的心灵，成为了电影史上的一部不朽之作。